数据要点：

本周，42个主要城市新房成交面积环比下降3%，2023年累计成交面积同比增速与上周持平。其中一线环比下降较多城市为深圳、北京，分别环比下降31%、24%。一线城市累计成交面积同比上升13%，二、三线城市累计成交面积分别同比下降3%、1%。2023年累计交易量下降较多城市包括芜湖、莆田、宝鸡，分别下降38%、30%、31%。

截至8月4日，13个主要城市可售面积（库存）环比下降1%；平均去化周期25.9个月，环比上升23%。东营和温州、宁波去化周期环比上升较多，分别上升53%和46%、46%，去化周期分别由上期的16.6个月和31.1个月、22.1个月变动至25.3月和45.4个月、32.3个月。

【资料图】

本周，15个主要城市二手房交易建面下降9%。其中环比下降较多城市为南宁、北京，分别环比下降43%、20%。2023年累计成交面积同比上升41%。

2023 年累计同比下降较多城市为宝鸡，同比下降 45%。

本周观点：

本周，一、二线新房成交环比分别下降15%、1%，三线新房成交环比上升4%（环比增速放缓26pct），带动重点城市新房成交面积环比有所回落。从城市区域来看，泰安成交环比继续下降58%，带动北部区域成交面积环比进一步下滑，环比下降32%。二手房成交方面，成交环比下滑的城市数量较上周有所增加，其中，南宁等地环比降幅持续扩大，带动重点城市二手房成交面积环比降幅扩大7pct。

库存方面，本周，重点城市去化周期环比大幅上升23%（上周环比：+13%）。其中，在上海、广州环比继续上升及深圳环比增速转正的影响下，一线城市去化周期环比上升8%；其他城市中，除杭州成交环比下降外，其他重点城市环比回升共同带动去化周期环比进一步上升。

投资建议：

顶层表态持续高频，地方政策出台进度加快。近期，顶层及地方会议再次明确满足刚性及改善性住房需求、降低企业融资成本及延长保交楼计划等。同时，公安部提出推动全面放宽大城市落户条件、发改委亦提出在更好满足居民合理住房需求等方面加强政策储备。各部委表态持续推动地方加快政策布局：1）满足合理住房需求方面，三四线城市在购房资金上的支持力度较大，如宁夏隆德已有一套住房的家庭再买普通住房商贷最低首付比降至20%、贵阳支持首次住房公积金贷款“既提又贷”等，持续推动居民购房成本下降；另外，在顶层的支持下，或将带动首付比下降等政策往核心二线城市上移、进一步稳定市场预期。2）提升住房内需方面，近期二线城市相关政策较为高频，如南昌支持人才在南昌安居落户、惠州1类人才首套及二套公积金贷款最高可达100万元等，或有望带动潜在购房需求上升。在当前销售表现及政策环境下，长期深耕一线及重点二线内核心区域的房企或持续受益。维持行业“强于大市”评级。

风险提示：调控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。